🪙유동성 공급을 통한 수익 창출

집중 유동성

자본 효율성을 높이기 위해 Oyster AMM 은 집중 유동성 (Concentrated Liquidity) 방식을 사용합니다. 현물 시장의 집중 유동성 방식처럼, Oyster AMM 역시 각 구간 별 유동성이 특정 가격 범위에서만 거래되도록 지원합니다.

LP 입장에서는 가격 범위의 하한과 상한 대신 가격 범위의 너비만 지정하면 됩니다. 가격 범위의 하한과 상한은 기하학적으로 대칭임을 유의하십시오.

가격 범위와 자본 효율성 증대

자본 효율성의 가장 일반적 판단 기준은 동일한 거래 규모와 슬리피지를 위해 필요한 자산의 가치를 비교하는 것입니다.

$$CapitalEfficiencyBoost = \frac{x \cdot P_c \cdot 2}{ x_{\text{virtual}} \cdot P_c \cdot (\alpha \cdot (1 + r_i) - \sqrt{\alpha}) \cdot {\frac{\sqrt\alpha - 1}{\sqrt\alpha}} } = \frac{2}{ \left( \sqrt{\alpha} \cdot (1 + r_i) - 1 \right) \cdot \left({{\sqrt\alpha}-1} \right) }$$

LP 는 가격이 범위 내에 있는 동안 계속적으로 수수료 수익을 얻는 구조

AMM 가격이 집중 유동성의 가격 범위를 벗어나면, 누구나 해당 유동성을 제거하고 이를 거래 포지션으로 전환할 수 있으며, 이는 집중 유동성의 원래 소유자의 계정으로 이동합니다. 해당 유동성을 제거하기 위해 사용 된 가스 비용을 보상하기 위해 유동성을 제거한 사용자는 실행 수수료 (Execution Fee) 를 받게 됩니다. 해당 구조에 대한 세부 정보는 거래쌍 관련 내용을 참고하세요.

순포지션과 마진 증거금

Oyster AMM 에 유동성을 추가할 때, 유동성에 대해 Long Position 이 생성되고, LP 에 대해 상쇄되는 Short Position 이 생성됩니다. 이 두 표지션의 합이 LP의 순포지션 입니다.

AMM 이 집중 유동성에 의해 생성된 가격을 벗어나면서, 해당 유동성은 본질적으로 내재순포지션을 (Implied Net Position) 가지게 되며, 이 값은 하기 공식으로 계산할 수 있습니다.

각 집중 유동성은 선택한 가격 범위 내에서 내재순포지션에 대한 마진증거금을 충족합니다. LP들은 언제든지 집중 유동성에서 유동성을 제거할 수 있으며, 이는 내재순포지션의 크기와 잔여 마진, 그리고 적립된 모든 수수료와 함께 거래포지션으로 전환됩니다.

$$NetPosition(P) = x_{\text{virtual}} \cdot \left( \sqrt{\frac{P_c}{P}}-1 \right), \text{ if } P \in [P_a, P_b]$$

Oyster AMM 은 유동성이 양쪽 가격 범위 경계에서 최종 내재순포지션에 대해 초기 마진증거금을 충족하기 위해 충분한 마진을 유지하도록 규정하고 있습니다. 자세한 논의는 백서를 참조하십시오.

제공된 마진과 제공된 유동성 간의 관계는 아래와 같습니다.

$$x_{real} = \frac{M}{P_c \cdot (\alpha \cdot (1 + r_i) - \sqrt{a})}$$